科陆电子2023上半年度业绩预告

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储能业务发展历程与财务困境

科陆电子于2009年开始在储能业务领域进行拓展，产业链布局全面。除电芯需要外采，公司在PCS、BMS、EMS等环节具有自主研发和生产能力，强化了其电池控制和管理实力，相比单一做集成的企业更具竞争力。此外，科陆电子拥有众多储能技术储备，例如储能液冷技术、大功率储能变流器、储能系统虚拟内阻调节器等。根据其2022年的财报，科陆电子签订的储能项目合同的总容量已超过2GWh。

在2018年至2021年的四年期间，科陆电子面临着现金流的困境。公司的储能业务需要高额的固定资产投资，而产品交付模式也需求持续的资金支持，公司的现金流持续为负。这一现金流紧张的状况进一步对储能业务的发展产生了制约，使得公司的财务状况陷入了非良性循环。

依托美的集团产业协同，公司财务困境反转可期

2023年5月30日，美的集团与科陆电子达成股权交易，美的集团入股科陆电子后，科陆电子新增股份2.52亿股，并于6月2日在深圳证券交易所主板上市。美的集团持股比例为22.79%，从而成为科陆电子的控股股东，何享健成为公司的实际控制人。由于此次股权交易，科陆电子获得了8.28亿元的资金，用于偿还有息负债，这无疑为科陆电子未来的经营环境带来了一线曙光。

财务情况方面：美的集团的定增投资（8.28亿元）将显著降低科陆电子的有息负债水平。预计科陆电子的财务费用将明显减少，公司报表业绩也将有显著的改善。

产业链协同方面：目前科陆电子的储能业务主要是面向B端，而美的集团的客户主要面向C端。随着美的集团的入主，科陆电子有望利用美的的平台扩大销售渠道，加速在户用储能市场的布局。这将与美的形成协同效应，加快科陆电子储能业务的发展。

预计在下半年的财报中，科陆电子的净利润有望实现扭亏为盈。

搭储能行业顺风，迈入发展快车道

产能扩展方面：为了满足订单需求，科陆电子早在2017年，公司就启动了一期储能生产基地的建设，预计年产能达到3GWh。而到了2022年，公司的二期项目已经签约，计划产能增至5GWh。在未来的2023至2025年期间，科陆电子计划采购总量达16GWh的电芯，以同步推进产能和采购，从而确保未来业务的稳步发展。

海外市场竞争力方面：科陆电子积极开拓海外储能市场，并与优质客户建立了紧密的合作关系。在美国，公司的储能业务订单数量持续增长。至今，公司在海外的项目案例已经积累到近百MWh。