格隆汇8月10日丨美国三大股指昨晚全线收跌，道指跌0.54%报35123.36点，标普500指数跌0.7%报4467.71点，纳指跌1.17%报13722.02点。

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ETF方面，景顺长城基金纳指科技ETF下跌1.74%，招商基金纳斯达克100ETF、华夏基金纳斯达克ETF、博时基金纳指100ETF、嘉实基金纳斯达克指数ETF、大成基金纳斯达克100指数ETF、汇添富基金纳指100ETF下跌。

近期，市场焦点在8月10日周四公布的美国CPI数据。市场普遍预期，美国CPI环比将增长0.2%，核心CPI环比增长0.2%，二者均和前值持平；CPI同比增速3.3%，高于前值的3.0%，核心CPI同比增速4.7%，略低于4.8%的前值。

今年以来，美股领涨全球，今年纳斯达克100指数涨近40%，涨幅主要自于它的7只成分股：微软、苹果、Alphabet、英伟达、亚马逊、META和特斯拉。

站在当前时点，摩根大通首席分析师科拉诺维奇呼吁投资者应继续减持美国股票，其表示：

1.华尔街对美国经济仍然过于乐观，甚至似乎将持续扩张的价格纳入其中，因为疲软的通胀数据让交易员们希望美联储可能很快结束加息行动。

2.投资者忽视了仍可能导致经济衰退的风险。其中包括全球发达市场的央行在短期内降低利率的可能性很小。我们不同意市场的预期，即软着陆是最有可能的结果。例如，我们的全球经济学家认为，今年或明年经济衰退的可能性为65%，而软着陆的可能性为35%。

3.其他令人不安的经济信号，包括违约率上升和信贷状况收紧，都表明信贷周期走弱“已经出现”。年初至今，高收益和贷款违约/不良交易的总数已经超过了去年全年的总数，并将成为市场第三大年度违约总额，而回收率正在下滑。

4.建议投资者继续减持股票，尤其是风险较高的成长型股票。他看好的一个领域是大宗商品，大宗商品的价格大多反映在衰退中，且"估值偏低，持有不足，且有令人信服的基本面和技术面支撑"。

国泰君安认为，美联储加息进入尾声，但美国经济短期仍有韧性。预计美联储9月份议息会议大概率停止加息，但仍存一定博弈空间，加息周期临近结束，由于美国通胀粘性以及加息对经济影响的滞后性，预计降息最快要到2024年一季度末二季度初。美国短期经济仍有韧性，衰退的预期有所降温，短期经济韧性主要来自于四个方面:一是服务业对经济和劳动力市场的支撑;二是美国房地产业短期升温;三是“再工业化”下的美国制造业回流;四是新技术的发展带来新的机会。

加息尾声、短期经济韧性叠加人工智能科技浪潮，美股科技仍有向上支撑。复盘历史，以纳斯达克指数为代表的美股科技走势与美联储加息、美国经济以及科技创新等密切相关。在加息结束至降息期间，纳指整体上行，2001年以来的两轮周期均上行超过20%;经济走势与纳指走势显著正相关，经济韧性也会成为纳指的重要支撑;1970年以来的四轮信息技术浪潮对纳指有明显助推。所以在美联储加息尾声、短期经济韧性以及人工智能科技浪潮下，2023年下半年美股科技仍有上行空间。